多头执行价格分别为34和38的蝶式差价期权，到期时股票价格为40，在不考虑初始期权费的情况下的收益为（）。

F公司拟投产一个新产品，预计需要投资1000万元，每年将持续获得现金流105万元，项目的资本成本为10%，无风险利率为5%。
以传统NPV方法得出的结论是项目净现值为正，值得投资。但新产品的前景还不明确，是应该立即投资还是先等待观望呢？这就需要衡量隐含的时机选择期权的价值。每年的现金流是平均的预期，并不确定。如果新产品受顾客欢迎，预计现金流量为131.25万元；如果不受欢迎，预计现金流量为84万元。未来现金流量存在不确定性，我们选择二叉树的方法来计算时机选择期权的价值。