你要估计一看涨期权的价值：执行价为100美元，为期一年。标的股票不支付红利，现价为100美元。你认为价格涨至120美元或跌至80美元的可能性均为50%，无风险利率为10%。用两状态股价模型计算该看涨期权的价值。

用p（S，T，X）表示价格为S美元的股票欧式看跌期权的价值，期限为T，执行价为X。P（S，T，X）则表示美式看跌期权的价值。
a.估算P（0，T，X）。
b.估算P（0，T，X）。
c.估算P（S，T，0）。
d.估算P（S，T，0）。
e.你对b的答案说明美式期权提前执行的可能性如何？

你想持有XYZ公司股票的保护性看跌期权头寸，锁定年终最小价值为100美元。XYZ现价为100美元，来年股价可能会上涨或下跌10%，国库券利率5%，不幸的是，没有XYZ股票的看跌期权交易。
a.假定有所需要的看跌期权交易，购买成本是多少？
b.这一保护性看跌期权资产组合的成本是多少？
c.什么样的股票和国库券头寸将确保你的收益等于X=100的保护性看跌期权可以提供的收益？证明该资产组合的收益和成本与所需的保护性看跌期权相匹配。