假定标准普尔500股指价值为900点。
a.如果每份期货合约与折现经纪人交易的成本为25美元，期货合约控制的每一美元股票的交易成本是多少？
b.如果纽约证券交易所的上市股票平均价为40美元，则期货合约每一股典型股票的交易成本是多少？
c.对于小投资者而言，每股直接交易成本为每股30美分，期货市场的交易成本是它的多少倍？

考虑标准普尔500指期合约，六个月后到期。利率为每六个月3%，红利在未来六个月后价值预期为10美元。指数现行水平为950点，假定你可以卖空标准普尔指数。
a.假定市场的期望收益率为每六个月6%，六个月后预期的指数水平是多少？
b.理论上标准普尔500六个月期货合约的无套利定价是多少？
c.假定期货价格为948点，是否有套利机会？如果有，怎样套利？