计算题

考虑标准普尔500指数六月份交割的期货市场数据。距现在六个月，标准普尔500指数为900点，六月份到期的期货合约F₀＝901点。
a.如果即期利率为每半年2.2%，指数平均红利率为每半年1.2%，你需要获得股票卖空收入中的多大部分才能获得套利赢利？
b.假定你实际上可以获得卖空收入的90%，要使套利机会不存在，期货合约价格下限是多少？实际期货价格可下降多少就达到无套利边界？构建合理的套利策略，并计算赢利。

假定一年期某一股指资产组合的期货价格为812点，股指现价为800点。一年期无风险利率为3%，每800元该市场指...

问答题

假定一年期某一股指资产组合的期货价格为812点，股指现价为800点。一年期无风险利率为3%，每800元该市场指数资产组合在年终可分得10美元红利。
a.这一合约错误定价的比例是多少？
b.构建一零净投资的套利资产组合，并证明你可以锁定无风险赢利等于期货的错误定价偏离值。
c.现在假定（对小投资者也成立）如果你按市场指数卖空股票，卖空的收益由经纪人代为保管，你不能从基金获得任何利息收入。是否仍有套利机会（假定你并未拥有指数所含的股票）？为什么？
d.根据卖空规则，有关股票-期货价格关系的无套利界限是多少？即，给定股指为800点，要使得套利机会不存在，期货价格的最高和最低界限是多少？

假定标准普尔500股指价值为900点。 a.如果每份期货合约与折现经纪人交易的成本为25美元，期货合约控制的每...

问答题

假定标准普尔500股指价值为900点。
a.如果每份期货合约与折现经纪人交易的成本为25美元，期货合约控制的每一美元股票的交易成本是多少？
b.如果纽约证券交易所的上市股票平均价为40美元，则期货合约每一股典型股票的交易成本是多少？
c.对于小投资者而言，每股直接交易成本为每股30美分，期货市场的交易成本是它的多少倍？

考虑标准普尔500指期合约，六个月后到期。利率为每六个月3%，红利在未来六个月后价值预期为10美元。指数现行水...

问答题

考虑标准普尔500指期合约，六个月后到期。利率为每六个月3%，红利在未来六个月后价值预期为10美元。指数现行水平为950点，假定你可以卖空标准普尔指数。
a.假定市场的期望收益率为每六个月6%，六个月后预期的指数水平是多少？
b.理论上标准普尔500六个月期货合约的无套利定价是多少？
c.假定期货价格为948点，是否有套利机会？如果有，怎样套利？