计算题

期限为12.75年的零息债券按到期收益率8%（实际年收益率）出售，凸性为150.3，调整后的久期为11.81年。30年期、息票率为6%的债券，每年付息，也按8%的到期收益率的价格出售，有近似的久期11.79年，但凸性为231.2。
a.假定两种债券准确的到期收益率上升为9%，两种债券的实际资本损失百分比是多少？根据久期-凸性法则估计的资本损失百分比又是多少？
b.假定到期收益率下降为7%，重做（a）。
c.比较两种债券在上述两种情况下的表现。根据投资表现的比较结果，说明凸性的作用。
d.根据你对（c）的回答，你认为两种债券如果具有相同的久期但有不同的凸性，而两种债券的收益率总是增加或减少相同的比例，如本题例中所示，它们可能在最初按相同的到期收益率定价吗？在这种情况下有人会愿意买有较低凸性的债券吗？

30年期债券，每年付息，息票率为12%，久期为11.54，凸性为192.4。债券现在以到期收益率8%的价格出售...

问答题30年期债券，每年付息，息票率为12%，久期为11.54，凸性为192.4。债券现在以到期收益率8%的价格出售，使用财务计算器求出债券价格。假定到期收益率从7%升至9%，按照新的收益率，根据久期法则与久期-凸性法则，债券价格为多少？每种方法的误差百分比是多少？你对两种方法的准确性有什么结论？

我的养老基金计划将在10年内每年支付给我10000美元。第一笔支付将在五年后，养老基金想将其头寸免疫。 a.它...

问答题

我的养老基金计划将在10年内每年支付给我10000美元。第一笔支付将在五年后，养老基金想将其头寸免疫。
a.它对我的债务的久期是多少？当期利率为每年10%。
b.如果养老金计划使用5年期和20年期的零息债券来构建免疫头寸，两种债券分别占多少？两种零息债券的面值是多少？

你管理着一价值100万美元的资产组合，你的目标久期为10年。可以从两种债券中选择：五年期零息债券和永久债券，当...

问答题

你管理着一价值100万美元的资产组合，你的目标久期为10年。可以从两种债券中选择：五年期零息债券和永久债券，当期收益率均为5%。
a.你愿意持有两种债券的份额各为多少？
b.如果现在的目标久期为9年，则明年的持有比例会如何变化？